Omnibus scuote i mercati: quando la semplificazione ESG diventa un segnale
Condividi questo post
Omnibus, volatilità e “segnali” ESG: cosa sta succedendo e cosa possono fare le aziende
Quando è stato annunciato il pacchetto Omnibus, l’intenzione dichiarata era chiara: semplificare la regolazione ESG e ridurre complessità e costi di compliance. Fin qui, tutto lineare.
Poi però è arrivata una reazione che ha sorpreso molti: nervosismo dei mercati finanziari nel breve periodo.
E la domanda diventa inevitabile: perché una semplificazione dovrebbe creare turbolenza?
Perché, per chi investe, “semplificare” non è mai solo un fatto tecnico. È un segnale.
Omnibus: non solo regole, ma un messaggio al mercato
Nel mondo della finanza, le regole contano anche per ciò che comunicano. Se un impianto normativo viene alleggerito, il mercato si chiede subito:
stiamo riducendo burocrazia inutile (bene), oppure
stiamo riducendo qualità, comparabilità e responsabilità (male)?
Questa ambiguità è sufficiente a generare incertezza. E quando l’incertezza aumenta, la volatilità tende a salire.
Cosa mostra l’event study sugli indici europei
Un event study su 24 indici azionari UE ha analizzato la reazione dei mercati dopo l’annuncio del pacchetto Omnibus evidenziando:
- rendimenti anomali negativi (cioè scostamenti significativi rispetto a quanto previsto);
forte aumento della volatilità;
recupero solo parziale nei giorni successivi.
Detto in modo semplice: il mercato non ha “capito al volo” se l’Omnibus fosse una buona o una cattiva notizia. E l’ha mostrato con un aumento del rischio percepito.
Il punto più interessante: la reazione è diversa da Paese a Paese
Un altro risultato importante è che la risposta non è uniforme:
nei mercati UE più sviluppati la reazione è più contenuta, a volte con un breve ottimismo iniziale;
nei mercati UE emergenti è più negativa e più persistente;
i Paesi che avevano già recepito la CSRD sembrano reagire peggio.
In altre parole, più eri già “dentro” l’architettura della sostenibilità regolata, più temi che una semplificazione possa ridurne il valore informativo (e quindi la credibilità).
L’Omnibus manda un segnale a doppio taglio agli investitori.
Da un lato genera uno shock di incertezza → e quindi più volatilità.
Dall’altro può essere percepito come una diluizione della responsabilità → e quindi come segnale negativo.
Il mercato reagisce in modo asimmetrico: i mercati più solidi reggono meglio, quelli più fragili soffrono di più.
Tutto ruota attorno a un’idea semplice: la qualità della regolamentazione influenza la fiducia e la stabilità.
ESG come “infrastruttura informativa”: ecco perché il mercato si agita
C’è un concetto che vale la pena fissare: oggi l’ESG è diventato parte dell’architettura informativa dei mercati finanziari.
Non è più solo “racconto” o reputazione. È un modo per stimare:
rischi fisici e di transizione,
qualità della governance,
solidità di filiera,
esposizione a sanzioni e contenziosi,
credibilità dei piani industriali.
Se il mercato percepisce che quella base informativa si indebolisce (più margini per #greenwashing, meno comparabilità, dati meno solidi), reagisce con ciò che conosce meglio: prudenza.
Meno obblighi non vuol dire meno aspettative
Qui arriva la parte pratica. Anche se gli obblighi cambiano, banche, investitori e clienti non smettono di fare domande. Anzi: quando la cornice è meno chiara, spesso chiedono più certezza.
Per molte imprese, soprattutto in supply chain, il punto diventa:
i tuoi dati ESG sono affidabili?
sono tracciabili?
sono comparabili?
li posso usare per rating, covenant, procurement, credito?
In sostanza: la sostenibilità resta un tema “hard” di risk management e accesso al capitale.
Dare stabilità al dato (anche quando cambiano le regole)
In ecosostenibile.eu® benefit company lavoriamo su un’esigenza molto concreta: rendere i dati ESG utili, solidi e difendibili, a prescindere da come evolve la normativa.
Con la piattaforma eCO2 aiutiamo le aziende a:
costruire un backbone dati ESG unico (niente recuperi “a mano” ripetuti),
mantenere coerenza dei KPI nel tempo,
ridurre ambiguità e rischio reputazionale,
preparare reporting e dossier audit-ready per banche, investitori e clienti.
Se “semplificare” crea incertezza, la migliore risposta è una sola: aumentare la qualità e la leggibilità del dato.
Vuoi capire cosa chiederanno banche e filiere nel tuo caso specifico?
Scrivici: possiamo impostare una baseline ESG e una struttura KPI pronta per compliance, richieste di credito e procurement—con un approccio proporzionato e sostenibile anche per le PMI.
Christian Sansoni
